트럼프 미국 대통령 당선 이후 시중금리 상승으로 인해 채권 보유비중이 높은 증권회사들의 채권평가손실 위험이 확대되고 있다.
NICE신용평가(이하 '나신평')에 따르면 2016년 4분기 국내 증권업계의 채권평가손실액은 약 3천억원 정도이다. 순이익 대비로는 2016년 1~9월 증권사 누적순이익(1조 5,823억원)의 19%, 분기평균순이익(5,274억원)의 58% 수준이어서 단기적으로 증권사들의 수익성 저하가 불가피한 것으로 판단된다.
손익에 미치는 영향은 채권부문 외 수익기반이 취약한 중소형사들이 더 큰 것으로 나타난다. 채권보유액이 절대적으로 큰 대형사들의 채권평가손실액은 업체당 256억원으로 중대형사 102억원, 중소형사 22억원을 크게 상회하고 있다. 그러나 대형사들의 채권평가손실 예상액은 2016년 1~9월 분기 평균순이익(418억원)의 61.2%인 반면 중소형사들은 분기 평균순이익(27억원)의 80.1%에 달한다.
일부 증권사의 경우 채권평가손실로 인해 분기적자를 시현한 것으로 보인다. 나신평이 분석한 26개 증권사 중 대형사 2개사, 중소형사 5개사가 채권평가손실의 영향으로 2016년 4분기 적자 시현이 우려된다.
시중금리 상승에 따른 2016년 4분기 증권사 채권평가손실 추산액은 자기자본 대비 0.7%, 보유채권 대비 0.2% 수준으로 현재 신용등급에 영향을 줄 정도는 아니다. 그러나 2017년 미국의 추가 금리 인상 가능성, 신흥국 경기침체, 주요 국가별 정치적 리스크 확대 등 금융시장의 불안요소로 인해 추가적인 금리 상승에 따른 채권평가손실 증가 우려에 대한 대비가 필요한 상황이다. 나신평은 이를 감안하여 향후 증권사 채권운용 리스크에 대한 모니터링을 더욱 강화하고 필요 시 신용등급에 반영할 예정이다.
