코로나19 팬데믹 이후 1년이 경과한 올해 1분기 현재, 매출액 상위 일부 기업들을 제외한 대다수 상장사의 재무안정성이 악화된 것으로 나타나면서 기업 자금사정의 ‘K’자형 양극화가 심화되고 있다.
한국경제연구원(원장 권태신, 이하 ‘한경연)이 코스피 및 코스닥 비금융 상장사 820개사의 작년 1분기와 올해 1분기 재무제표를 비교․분석한 결과, 재무안정성을 나타내는 차입금의존도주가 기업규모별로 뚜렷한 차이를 나타냈다.
올해 1분기 상장사 전체의 차입금의존도는 21.6%로 전년동기 대비 0.8%p 감소했지만, 이를 기업 규모별로 살펴보면 ‣ 매출액 상위 20% 기업의 차입금의존도는 21.8%로 전년동기 대비 1.0%p 감소하여 재무안정성이 개선된 반면, ‣ 하위 80% 기업의 차입금의존도는 20.6%로 전년동기 대비 0.5%p 증가하여 재무안정성이 악화되었다. 한경연은 “올해 1분기 중 매출액 하위 80% 기업들은 자산보다 차입금이 더 큰 폭으로 증가하였음을 의미하는 것으로, 기업 자금사정의 ‘K’자형 양극화가 진행되고 있음을 방증한다”고 평가했다.
5대 코로나19 피해업종주3)의 1분기 차입금의존도는 업종별로 희비가 엇갈렸다. ‣관광레저(8.4%p), ‣면세점(2.2%p), ‣조선(0.7%p)은 1분기 차입금의존도가 전년동기대비 증가하여 팬데믹 초기에 비해 재무안정성이 악화되었다. 반면, ‣항공(△8.9%p), ‣숙박(△0.6%p)의 차입금의존도는 전년동기대비 감소함으로써 재무안정성이 개선되었다.
관광레저업종은 영업환경 악화로 인한 유동성 위기에 차입금 확대(51.5%)로 대응하면서 차입금의존도가 8.4%p나 급증했다. 사회적 거리두기의 영향으로 국내외 관광수요가 급감하면서, 작년 1분기 이후 관광레저업종의 영업활동현금흐름 순유출도 지속되고 있다.
반면, 항공업종은 업황부진에도 불구하고 지난 1년간 차입금 규모가 10.9% 감소하면서 차입금 의존도가 8.9%p 하락했다. 한경연은 “코로나19 팬데믹 초기였던 작년 1분기 당시 항공업종의 차입금의존도가 60%에 육박했다”면서, “재무구조 개선을 위하여 유상증자 등을 통해 자본을 확충하고 차입금을 상환한 결과”라고 설명했다. 한경연은 “그럼에도 항공업종의 차입금의존도가 50%를 상회한다”며, “재무구조가 여전히 불안정한 상황”이라고 덧붙였다.
현금흐름을 통한 업종별 자산변화를 분석한 결과, 코로나19 피해업종 중 항공을 제외한 나머지 면세점, 조선, 관광레저, 숙박 등 4개 업종의 올해 1분기 ‘지분·금융상품 및 기타자산이 감소한 것으로 나타났다. 한경연은 이들 업종을 영위하는 기업들이 경영상 어려움을 겪으면서, 유동화가 용이한 지분 및 금융상품 등의 매각을 통한 현금 확보에 주력하고 있음을 의미한다고 보았다. 업종별 1분기 지분․금융상품 및 기타자산 증감액은 ‣면세점 △1조 814억원, ‣조선 △4,372억원, ‣관광레저 △668억원, ‣숙박 △289억원 ‣항공 1조 6,311억원이다.
추광호 한경연 경제정책실장은 “코로나19 팬데믹 선언 이후 1년이 지나도록 상당수 기업들의 재무구조가 개선되지 않고 있다”면서, “더구나, 관광레저, 음식·숙박 등 코로나 피해업종은 대부분 자산 매각과 차입금 확대를 통해 유동성을 확보하기에 급급한 상황”이라고 설명했다. 추 실장은 “운영자금 금융지원 확대 등 코로나19 피해산업에 대한 지원을 강화할 필요가 있다”고 강조했다.
