● 이젠 실적 모멘텀은 기본
- 동사의 4분기 실적은 매출액과 영업이익이 각각 103.71억원(YoY +18.12%, QoQ +16.18%)과 24.9억원(YoY +131.17%, QoQ +20.21%)을 기록하며 실적 호조세를 이어감.
- 올해는 신규 레저용보트 시장 진입과 남미, 중동, 아프리카 지역으로의 수출 호조 등이 예상되고 있고 우호적인 환율 흐름이 나타나고 있어 실적 모멘텀에 대한 기대감은 지속될 전망임.
● 재무구조 개선과 환율 수혜 등 대내외 호재 만발
- 연초 이후 가파르게 상승하고 있는 원/달러 환율 효과로 수출 비중이 높은 동사의 경우 글로벌 업체 대비 가격 경쟁력이 확대되고 있는 가운데, 달러매출채권에 대한 환차익과 환평가이익 등 환이익이 증가하고 있음.
- 올해 동사에 있어 주목할 부분은 재무구조 개선으로 오래된 매출채권을 상반기내로 회수하고 거래처별 거래조건을 현금결제조건으로 전환하며 개선된 현금흐름을 기반으로 단기차입금을 줄여 이자비용 절감과 현금성자산 보유 등 질적 체질 개선을 시도할 전망임.
● 투자의견 Buy, 목표주가 8,100원 유지
- 동사에 대한 투자의견 Buy 및 목표주가 8,100원을 유지함.
- 올해는 실적에 대한 자신감을 바탕으로 재무구조 개선에 역량을 집중할 것으로 예상되는 가운데, 신규레저보트 시장 진입과 우호적인 환율 효과 등 대내외 호재가 가득하기 때문임.[한양증권 리서치센터 김연우]
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