[증시전망]미국발 금융불안 재확산과 변동성 확대
[증시전망]미국발 금융불안 재확산과 변동성 확대
  • 이원섭 기자
  • 승인 2009.01.19 06:14
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본 자료는 증권사 시황으로 투자참고자료일뿐, 투자책임은 투자자에게 있습니다.[편집자주]

어닝시즌 돌입과 금융불안 재확산 조짐으로 변동성 확대 양상
현실적 부담 요인과 미 신정부 출범을 앞둔 기대심리 간 힘겨루기 관전 포인트
 
국내증시는 연초 정책 기대감이 시장 분위기를 이끌고 외국인 매수 전환이라는 수급개선 효과까지 발휘되며 견고한 상승세를 이어가던 때와 달리 재차 변동성이 확대되는 양상이다. 본격적인 어닝시즌에 돌입하면서 일찌감치 예상했던 실적부진이 현실적인 부담으로 작용하고 미국발 금융위기 재발 가능성이 부각되며 투자심리를 위축시키고 있기 때문이다. 반면 미국 오바마 신정부 출범을 앞두고 강력한 정책을 기대하는 심리 또한 공존하고 있다. 따라서 이번 주는 실적부진과 금융불안 재발 가능성이라는 부담을 오바마 취임에 따른 기대감이 얼마나 완충작용을 하는지 여부가 증시 주요 관전포인트가 될 전망이다.
 
경제지표와 실적부진 보다는 미국발 금융불안 이슈가 증시에 더욱 민감한 사안
리스크 관리에 초점, 매수 조율은 변동성을 이용한 저점매수로 제한
 
경제지표의 부진이 어제 오늘의 일이 아니고 기업실적 악화가 예고된 수순이었다는 점에서 두 변수가 증시에 미치는 영향력이 거세지는 않을 것으로 예상된다. 다만 이미 눈높이를 낮춘 시장의 예상치를 벗어난 결과에 대해서는 실망 매물이 언제든 출회될 수 있을 것이다. 기대감과 우려감이 공존하는 투자자들의 경계감은 거래량 감소로 표출되고 있는데 최근 부각되는 미국발 금융불안은 투자심리를 더욱 자극할 만한 민감한 사안이다. 지난 주말 뱅크오브아메리카(BOA)에 대한 유동성 지원과 부실자산 보증으로 한고비는 넘겼지만 악화된 실물경기가 금융부실을 확대시키고 있다는 점에서 투자은행을 인수한 금융사를 바라보는 시각은 염려스러울 수 밖에 없다. 지금은 적극적으로 시장에 진입하기보다는 리스크 관리가 중요한 시기이며 매수 조율은 변동성을 이용한 저점매수로 제한하는 것이 바람직해 보인다.
 
미래를 먹고 사는 주식시장, 정책 기대감 만은 유효해 하방경직 보일 듯
불확실성 해소 전까지 정책수혜주와 우량 경기방어주, 하방 변동성 확대시 낙폭과대주 단기대응
 
현실적인 여건은 쉽지 않은 걸림돌이 많다. 그러나 주식시장은 미래를 먹고 산다. 경기침체가 가속화되고 있을수록 더욱 정책에 기대하는 것도 이러한 이유 때문이며 미국의 신정부 출범을 바라보는 긍정적 시각도 이와 동일한 맥락인 것으로 판단된다. 과거 경제침체기마다 해당국가들은 금리인하와 경기부양책을 비롯한 재정지출 확대를 실시하여 난관을 극복했다. 지난 주 금융불안 재확산 조짐이 나타나자 미 정부가 2단계 금융부실 구제책을 마련에 들어갔다는 소식도 들린다. 주식시장이 악재에 민감할 수 밖에 없겠지만 비단 미국만이 아니라 최근 들어 각국 정부의 신속한 정책대응이 이루어지고 있다는 점에서 하방경직은 확보할 수 있을 것으로 기대한다. 따라서 시장의 불확실성이 해소될 때까지는 정책수혜 관련주와 우량 경기방어주에 관심을 갖되 하방 변동성 확대시에는 낙폭과대주의 단기대응이 유효할 것으로 판단한다. [한양증권][이브닝경제]

 


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