외국인 투자자 주식매도 이유는 "기업 성장성 보다 안정성이 좋아질때"
외국인 투자자 주식매도 이유는 "기업 성장성 보다 안정성이 좋아질때"
  • 이지연 기자
  • 승인 2021.09.14 11:26
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자료=한경연 제공
자료=한경연 제공

 

올해 들어 주식시장에서의 외국인 매도세가 지속되고 있는 추세에서 외국인의 주식매매 행태에 대한 분석자료가 나왔다.

한국경제연구원(이하 한경연)이 14일 ‘외국인의 주식매매행태분석과 시사점’ 분석 자료를 공개했다. 자료에 따르면, 기업의 성장성이 좋아질수록 외국인은 해당기업의 주식을 순매수하고, 반대로 안정성이 좋아질수록 외국인은 순매수를 줄이는 것으로 나타났다. 구체적으로는 성장성 지표인 총자산증가율이 1%p 올라가면, 외국인주식순매수비율은 0.026%p 증가한다. 반면, 안정성 지표인 자기자본비율이 1%p 증가하면  외국인주식순매수비율은 0.078%p 하락하는 경향을 띄었다.

코스피 상장기업을 대상으로 올해 1분기 경영실적이 외국인의 코스피 상장주식 순매수비율에 미친 영향을 분석한 자료다.

외국인순매수 지표(순매수비율, 순매수금액)가 KSOPI 및 그 변동성에 영향을 주는지의 여부를 분석한 결과, 외국인 순매수비율과 KOSPI는 서로 영향을 주고받는 관계이고, 외국인순매수액은 KOSPI 변동성에 영향을 준다는 것을 확인하였다.

이러한 결과를 기초로 외국인 순매수지표가 KOSPI 및 KOSPI 변동성에 미치는 영향력 정도를 추가적으로 분석해 보았다. 분석결과, 외국인 순매수비율주4)이 1%p 높아지면 KOSPI는 0.5% 상승하고, 외국인순매수액이 1조원 늘면 KOSPI 변동성주5)은 5.4% 하락하는 것으로 나타났다. 한경연은 “외국인의 주식순매수는 주가상승 및 주가변동성 감소로 연결되어 주식시장에 좋은 영향을 주고 있음을 의미한다.”라고 해석하였다

한경연은 최근 외국인들의 국내증시에 대한 매도공세가 지속되면서 주식시장이 약세를 면하지 못하고 있어, 개인투자자는 물론 기업의 직접금융을 통한 자금조달에 악영향을 미칠 것으로 우려된다고 밝혔다. 

올해 들어 유가증권시장에서의 외국인 주식시장 참여비율은 시가총액기준으로 1월 4일(개장일) 36.6%에서 8월 31일 32.6%로 감소했고, 주식 수 기준으로는 동일 기간 중 19.2%에서 18.3%로 줄어들었다

추광호 한경연 경제정책실장은 “이번 연구결과를 통해 외국인의 국내 주식시장 참여 확대를 위해서는 무엇보다 기업의 성장성이 담보되어야함을 확인할 수 있었다”라며, “기업 규제개선과 세제지원 강화로 기업들이 적극적인 경영활동에 나설 수 있도록 해야 하는 이유”라고 설명했다.


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